官网APP获悉，苹果
由于芯片股大幅下跌，微软韩国基准股指Kospi指数暴跌，发出韩国股市本周第二次触发熔断机制，警示显示出市场对全球人工智能（AI）投资情绪极为敏感。信号需求
经过20分钟的通胀交易暂停后，Kospi指数跌幅扩大，抑制一度下跌9%；三星电子和SK海力士的韩国股价在盘中分别下跌超过10%。外国投资者净卖出Kospi指数成分股价值5万亿韩元（约32亿美元）。股市
截至发稿时，度熔断Kospi指数跌幅收窄至6.63%；三星电子跌超7%，苹果SK海力士跌近9%。微软
韩国股市在周五的发出暴跌与周四的上涨形成鲜明对比。周四，警示美光科技（MU.US）发布强劲业绩及乐观展望，信号需求加之SK海力士计划赴美上市，增强了市场对AI交易的信心。然而，随着交易员评估最新消息，包括苹果（AAPL.US）因存储芯片短缺而涨价、韩国本土芯片制造商公布巨额投资计划、以及市场担忧OpenAI可能推迟IPO后，市场情绪迅速转为悲观。
新加坡隆奥迪银行策略师Homin Lee表示：“此次波动很可能是由于OpenAI IPO延期传闻和苹果涨价消息引起的。”他指出，这些因素加剧了市场对存储芯片供应瓶颈的讨论，并补充称，市场波动将在各类杠杆交易影响下持续。
苹果、微软宣布涨价！AI通胀引发需求减弱担忧
6月25日，苹果宣布上调Mac、iPad及家居设备价格，以应对因AI数据中心扩张导致的内存芯片芯片短缺的成本压力。苹果表示，“AI数据中心的快速扩张造成内存和存储器需求暴增”，并强调公司“从未见过零部件价格如此迅速且大幅上涨”，并因此决定开始涨价。
随后不久，微软（MSFT.US）也宣布，由于关键零部件成本上升，未来购买Xbox游戏主机的价格将上调。微软指出，存储器和内存价格已超过2.5倍，并预计到2027年秋季还会翻倍。
自2025年下半年以来，全球存储芯片行业普涨，尤其是智能手机用的LPDDR等DRAM，供应持续紧张。市场研究机构Counterpoint预计，2026年第二季度LPDDR4/5价格较2025年第四季度增长约两倍。
苹果、微软的涨价表明，上游成本已超出大型企业的消化能力，AI成本开始转嫁给消费者。市场因此质疑，如果消费者拒绝为AI成本买单，上游利润能维持多久？这些涨价信号反映出行业定价能力增强可能会牺牲未来需求，促使市场对AI相关半导体股票重新定价。
盛宝市场首席投资策略师Charu Chanana表示：“存储芯片行情仍然动力强劲，但利好因素变得更加选择性，利空因素则覆盖面更广。”他指出，今天的存储芯片周期强劲，反而可能拖累明天AI产业链的整体表现，市场正对此进行定价。
此外，韩国两大存储芯片制造商准备进行大规模AI投资的消息也影响了投资者情绪，这两家公司合计占Kospi指数近60%权重。报道称，三星电子和SK海力士计划下周一宣布数千亿美元的投资计划，其中三星预计未来十年内投资总额将达到1000万亿韩元（约6460亿美元），将成为韩国历史上最大企业投资方案。
Homin Lee表示：“韩国主要存储器制造商即将公布的资本支出可能是股价下跌的一个重要原因，产能扩张对他们在市场中的份额和长期稳定性至关重要。”
杠杆ETF与散户涌入推动韩国股市高波动
今年以来，Kospi指数已多次触发熔断机制。韩国股市已不再是一个普通市场，更像是一个AI交易推动的高杠杆机器，散户的参与度上升进一步加剧了市场波动。
据了解，追踪三星电子和SK海力士的单一股票杠杆交易所交易基金（ETF）通过使用衍生品和掉期合约，为投资者提供获得远超标的资产涨幅收益的机会。尽管这些ETF可以放大投资回报，但同样也可能进一步加剧股市波动。
鉴于这类杠杆产品迅速膨胀，其在放大韩国市场波动中的作用日益突出，其再平衡机制备受关注。由于这些基金必须每日进行再平衡以维持固定杠杆倍数，因此在市场上涨时被迫买入、市场下跌时则卖出。本周二，韩国股市波动充分体现了这一现象，当日SK海力士和三星电子股价均下跌超过12%，导致Kospi指数经历中东战争以来最严重的抛售。
Bloomberg Intelligence ETF分析师表示：“抛售压力源于这些产品为了重置每日两倍杠杆敞口而进行的机械性再平衡。在这类股票占据指数一半权重的情况下，这种机制进一步加大了市场波动。”
高盛销售交易部门报告指出，杠杆ETF的对冲需求可能推动SK海力士和三星电子股价大跌。报告中提到：“已注意到，这些杠杆产品每日再平衡形成的顺势循环。当ETF净资产价值下滑时，必然出售基础资产，进而强化下跌趋势。”
在这种情况下，韩国监管机构已宣布正研究采取措施以遏制杠杆ETF引发的风险。韩国金融监督院院长李灿镇表示，监管部门正考虑加强交易模式监测，并研究其他机制以限制这些ETF带来的潜在影响。
此外，散户投资涌入也是推动韩国股市上涨并加剧波动的重要原因之一。今年，韩国股票账户数量增加超过1000万，未成年人开户数量暴增。今年第一季度，韩国18岁以下未成年人的开户数量较去年同期激增近10倍。许多散户出现了“宁愿彻底崩溃，也不想错过这波牛市”的心态。
韩国股市的剧烈波动甚至让部分分析师将其与“迷因股”狂潮相提并论。Kospi 200波动率指数在过去两天创下新高，目前是美国芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）的五倍。
Grasshopper Asset Management基金经理Daniel Tan表示：“没有明确方向的剧烈波动，对交易来说非常痛苦。我们在观察市场什么时点会完成整固，之后才可能再增加科技股的仓位。”
剧烈波动同时推动了市场对风险对冲工具的需求。本周出现大量大宗交易，包括接近50万张、名义价值超1.5万亿韩元的大宗交易，推动三星电子期权未平仓合约数量升至历史高位，SK海力士未平仓合约数量也接近纪录高点，而在美国上市的iShares MSCI韩国ETF未平仓合约上周突破历史新高。